有著五十多年歷史的國字號旅游龍頭中青旅，近年通過控股子公司烏鎮旅游開展了不少住宅類地產業務，一度給公司業績帶來助益。而近兩年隨著地產行業劇烈調整，助益變成拖累，公司2022年計提了近8000萬房產存貨減值，如今公司開始嘗試逐步退“房”。
9月20日晚，中青旅公告，烏鎮旅游擬通過上海聯合產權交易所掛牌轉讓其持有的濮院公司37.24%股權，掛牌價格不低于評估值2.54億元。濮院公司雖然評估值和凈資產都不算大，但資產超過百億，負債則接近百億，濮院公司除開發濮院景區外，還有很大一塊住宅開發業務。截至2023年6月30日，濮院公司房產存貨仍有37.89億元。
中青旅稱，烏鎮旅游出售其持有濮院公司37.24%股權有利于進一步優化資源配置，提升存量景區競爭優勢，另外還有利于降低上市公司整體房產去化風險。
擬出售濮院公司股權
為促進景區業務發展，2013年11月，中青旅控股子公司烏鎮旅游股份有限公司（下稱“烏鎮旅游”）與桐鄉市濮院金翔云旅游投資有限公司共同出資設立桐鄉市濮院旅游有限公司（下稱“濮院公司”），致力于桐鄉市濮院鎮有機更新項目核心景區開發。根據項目初期規劃，濮院景區用地面積1050畝，建筑規劃面積42萬平方米，建設期3年，投資總額46.01億元。
自2016年起，濮院景區啟動建設，基于濮院鎮鎮區更新改造的整體安排，景區歷經多次調整，用地面積增加至1287畝，建筑規劃面積增加至71萬平方米，投資總額增加至71.39億元，項目開業時間從2018年12月推延至2023年3月。
中青旅稱，鑒于濮院景區屬于濮院鎮鎮區更新改造項目之整體規劃，景區用地面積、建筑規劃、建設期、投資金額等較初期均發生較大變化，經綜合考慮濮院景區作為重資產項目的投資回報期、對烏鎮旅游的影響及公司對重資產景區投資的整體考慮等方面因素，烏鎮旅游擬通過上海聯合產權交易所掛牌轉讓其持有的濮院公司37.24%股權，掛牌價格不低于評估值 2.543億元。
公告顯示，本次交易采取公開掛牌方式進行，交易對方和最終交易價格存在不確定性，公司將根據交易進展情況及時履行相關信息披露義務。
負債率95% 房產存貨38億
從披露的濮院公司財務數據來看，其資產負債體量并不算小，截至2022年末總資產109億元，而負債也高達103.6億元，凈資產僅有5.46億元，資產負債率達到95%。其2022年營業收入只有3.38億元，凈利潤則是虧損1400多萬元。
值得一提的是，濮院公司除開發濮院景區外，“基于濮院鎮鎮區整體更新改造項目規劃及平衡培育期景區運營風險，同時包含開發銷售住宅類房產業務”。截至2023年6月30日，濮院公司房產存貨37.89億元。
根據評估報告，濮院公司在評估基準日（2022年12月31日）股東全部權益賬面值5.46億元，評估值6.83億元，大約有30%的溢價。根據該評估值，烏鎮旅游持有的濮院公司37.24%股權評估值2.54億元。截至公告披露日，濮院公司還有兩名股東濮院金翔云和濮景旅游，分別持股38.76%和24%。
中青旅表示，濮院景區整體規劃較初期發生較大變化，導致建設周期、投資額、運營成本、回報期等偏離上市公司及烏鎮旅游原始預測，烏鎮旅游出售其持有濮院公司37.24%股權有利于進一步優化資源配置，提升存量景區競爭優勢。此外，其認為烏鎮旅游出售其持有濮院公司37.24%股權有利于降低上市公司整體房產去化風險。
不過，中青旅想甩掉這個包袱或許也并沒有那么容易。
公司2023年中報顯示，目前其對濮院公司還有兩筆大擔保，金額分別達到10.78億和8.82億元。公告顯示，烏鎮旅游已將“意向受讓方需同意承接烏鎮旅游股份有限公司為桐鄉市濮院旅游有限公司提供的全部擔保義務及責任并完成相關程序”作為股權轉讓前提條件之一。
中青旅業績開始復蘇
成立于1980年的中青旅，是中國改革開放后創立的首家旅行社企業，于1997年登陸上交所，并成為首家完整旅游概念的A股上市公司。
上市以后，中青旅圍繞旅游主業，開啟了多元化轉型之旅，業務觸角逐步向整合營銷、酒店等領域延伸。2006年，中青旅斥資3.55億元控股擁有烏鎮景區獨家經營權的烏鎮旅游，正式進軍景區領域。
而截至目前，中青旅已經形成了旅游產品服務、IT產品銷售與技術服務、整合營銷服務、景區經營、酒店、房屋租賃、房地產銷售七大業務板塊，營業收入和營業凈利潤也由上市之初的3.97億元和5908萬元提升至2019年的140.54億元和9.1億元，復合增速達到17.61%和13.24%。中青旅總市值也由上市之初的10億元左右漲至2015年的最高230億元，目前最新市值則為88億。
不過隨著2020年突發公共衛生事件來襲，中青旅營業收入腰斬，扣非凈利潤迅速轉負，連續三年虧損，累計虧損超過9億元。
進入2023年，中青旅終于迎來復蘇。
公司8月30日晚間發布2023年半年度報告，顯示上半年實現營業收入41.78億元，同比增長45.97%；歸屬于母公司所有者的凈利潤1.06億元，扭虧為盈。其中，主要利潤貢獻正是來自烏鎮旅游，其實現營業收入8.4億元，同比增長258.87%；實現凈利潤1.9億元，同比實現扭虧為盈。
截至今年半年度末，中青旅有股東7萬多戶。
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